三安公布上半年盈利指引，预计LED芯片营收下滑

7月11日晚间，三安光电公布2023年年上半年盈利指引。 引领 芯片制造商和应计费用增加，预计1H23净利润同比下降75%以上。

LED芯片营收下滑15.24% 盈利缩水

由于上半年需求复苏缓慢，三安营收同比下降至64.69亿元（同比4.33%），运营成本增长4.42%至55.92亿元，毛利率下降5.3亿元。 。归属于上市公司股东的净利润为140-2.33亿元，同比下降75-85%。剔除非经常性损益的净利润（归属于上市公司股东）约为-583至-4.95亿元，较上年同期减少7149835至80298.35万元。

根据三安提供的分析，1H23需求缓慢复苏挤压了总收入。其中，LED芯片业务表现不佳，而IC业务则表现良好。整体业绩呈现下滑趋势，表明三安LED芯片业务可能对其营收造成较大影响。

LED厂商受产品价格下降等因素影响，LED外延片营收同比下降15.24%。此外，报告期内LED产品结构调整不及预期以及设备利用率不足导致营业成本增加约7.5%，导致毛利减少6.2亿元。而且，由于常规LED芯片库存价格下降，计提增加，三安预计存货跌价准备较上年增加约1.8亿元。

相反，IC业务依然表现亮眼，产品收入同比增长约9.68%，毛利润增长9%，折合人民币1.2亿元。其中，湖南三安主营碳化硅业务销售收入同比增长超170%。

值得注意的是，公司还披露了第五期员工持股计划（ESOP）草案。员工持股计划将2023年、2024年年作为业绩考核年，2023年营收目标不低于140亿元，2024年营收目标不低于150亿元。2022年，三安实现营收132.22亿元。

短期需求增长缓慢，Mini/Micro LED市场蓄势待发

根据三安1H23财报，目前LED市场增长动能还不够强劲，短期内芯片行业整体表现将受到一定影响。

芯片价格方面，随着芯片技术的不断进步，成本逐渐降低，导致产品价格下降。另一方面，消费需求正在缓慢复苏，芯片厂商纷纷采取相应措施降低产品价格，以减少库存。 LEDinside表示，自2H22起LED芯片需求疲软，影响供应商库存及产能利用率。不过，如果未来终端需求上升，制造商预计将通过增加销量逐步改善业绩。

从产品结构来看，近年来，包括三安在内的大部分LED芯片厂商都在努力调整产品结构。这些公司已转向投资Mini/Micro LED和高光效、大功率LED产品，旨在从竞争对手中脱颖而出，获得更大的竞争力和盈利能力。然而，Mini/Micro LED、汽车照明等消费市场中高端应用虽然潜力巨大，但发展速度低于预期。因此，在需求起飞之前，制造商很可能会遇到设备利用率不足和产品结构调整不良的情况。

中长期来看，市场需求最终会腾飞。去年以来，Mini/Micro LED发展进入了新阶段。具体来说，Mini LED的成本有所下降，在成本降低和发展趋势方面呈现出更加清晰的前景。 Micro LED是扩展中小型设备应用的极具前景的候选者，这在一定程度上加速了这一尖端技术的商业化。

从行业层面来看，投资者的热情并未减弱。例如，2022年Mini/Micro LED相关投资项目投资额近千亿元，且热情一直持续到今年。

政策层面，广东、重庆、福建、北京、湖南、江苏等17个省份在“十四五”规划中提到重点发展Mini/Micro LED新型显示技术。工信部等部门、科技部在《虚拟现实融合发展规划》中强调重点布局Mini/Micro LED新型显示技术和战略电子材料和行业应用（2022-2026）”和国家重点研发计划。

Mini/Micro LED受到各方面广泛关注，前景广阔。事实上，包括LED芯片厂商在内的厂商在产品结构调整、产能实现等方面已经取得了一些成果，足见这两年的努力。未来几年，随着市场需求的激增，三安等LED芯片厂商以及封装、模组、面板、显示器厂商，随着LED集成技术的突破、产能的实现和产能的提升，营收和盈利能力将逐步回升。设备利用率。 （作者：LEDinside 的 Janice）